甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的债券投资，计划一年后出售购入债券，市场上有两种债券可供选择，相关资料如下：（1）两种债券的面值均为1000元，...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的债券投资，计划一年后出售购入债券，市场上有两种债券可供选择，相关资料如下：（1）两种债券的面值均为1000元，到期时间均为3年后。（2）A种债券的票面利率为10%，每年末付息一次，到期支付1000元，到期收益率为8%，并保持不变。（3）B种债券的票面利率为9%，每年末付息一次，到期支付1000元，目前的购买价格为1026元，一年后的出售价格为1010元。（4）甲公司利息收益适用的所得税税率为25%，资本利得适用的所得税税率为20%，发生投资损失可以按照20%抵税，不抵消利息收入。要求：（1）计算A种债券的目前的价格以及一年以后的价格；（2）计算B种债券的目前的到期收益率；（3）计算投资于

选项 A种债券的税后投资收益率；（4）计算投资于B种债券的税后投资收益率。

答案

解析（1）A种债券目前的价格=1000*10%*（P/A，8%，3）+1000*（P/F，8%，3）=100*2.5771+1000*0.7938=1051.51（元） A种债券一年以后的价格=1000*10%*（P/A，8%，2）+1000*（P/F，8%，2）=100*1.7833+1000*0.8573=1035.63（元）（2）设B种债券的到期收益率为rd： 1000*9%*（P/A，rd，3）+1000*（P/F，rd，3）=1026 令rd=8%，则1000*9%*（P/A，8%，3）+1000*（P/F，8%，3）=90*2.5771+1000*0.7938=1025.74≈1026 所以B债券的到期收益率为8% （3）投资于A种债券的税后投资收益率=[1000*10%*（1-25%）+（1035.63-1051.51）*（1-20%）]/1051.51=5.92% （4）投资于B种债券的税后投资收益率=[1000*9%*（1-25%）+（1010-1026）*（1-20%）]/1026=5.33%。

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