（2004年考题）A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示（单位：万元）　　假设公司...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题（2004年考题）

选项 A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示（单位：万元）

　　假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。　　【要求】　　（1）计算该公司上述3年的资产周转率、营业净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2003年和2004年的销售增长率（计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入下面给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程）　　（2）指出2003年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么。　　（3）指出2003年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化。　　（4）假设2004年预计的经营效率是符合实际的，指出2004年的财务计划有无不当之处。　　（5）指出公司今后提高权益净利率的途径有哪些。

答案

解析

　　（2）2003年可持续增长率与上年相比下降了，原因是资产周转率下降和营业净利率下降。　　（3）2003年公司是靠增加借款来筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比财务杠杆提高了。（比较负债和所有者权益；财务政策包括股利支付率和资本结构）　　（4）并无不当之处。由于题中已经指明业绩评价的标准是权益净利率，而题中提示经营效率是符合实际的，说明营业净利率、资产周转率是合适的，而贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%，2004年的资产负债率已经达到60%了，说明权益净利率已经是最高了，所以，财务计划并无不当之处。　　（5）提高营业净利率和资产周转率。

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