（2015年）甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用财务报表进行分析，相关材料如下：（1）甲公司2014年的管理用财务报表如下（单...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题（2015年）甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用财务报表进行分析，相关材料如下：（1）甲公司2014年的管理用财务报表如下（单位：万元）单位：万元

（2）甲公司的所得税税率为25%。（3）甲公司使用固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性负债与营业收入保持稳定的百分比关系。要求: （1）假设甲公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股票，可以按照之前的利率水平在需求的时候取得借款，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，计算甲公司2015年的可持续增长率。（2）从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。

选项

答案

解析（ 1）股东权益增加额 =净利润×（ 1-股利支付率） =2500×（ 1-60%） =1000（万元）可持续增长率 =股东权益增长率 =股东权益本期增加额 /期初股东权益 =1000/（ 6000-1000） =20% （ 2）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等；如果某一年的公式中的 4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率；如果某一年的公式中的 4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率；如果公式中的 4个财务比率都达到企业的极限，只有通过增发新股增加资金，才能提高销售增长率。企业处于可持续增长状态时，传统报表下的各类财务比率不变，导致管理报表下的科目同比例增长。

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