（2015年）甲公司是一家移动通讯产品制造企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能型手机产品（简称智能产品）。目前相关技术...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题（2015年）甲公司是一家移动通讯产品制造企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能型手机产品（简称智能产品）。目前相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究。资料如下：该项目拟在2016年初投产，预计该智能产品3年后（即2018年末）停产。即项目预期持续3年。智能产品单位售价3000元，2016年销售10万部，销量以后每年按10%增长，单位变动制造成本为2000元，每年付现固定制造费用400万元，每年付现销售和管理费用与销售收入的比例为10%。该项目预计生产线购置成本12000万元。生产线可在2015年末前安装完毕。按税法规定，该生产线折旧年限4年，预计净残值率为5%，采用直线法计提折旧，预计2018年末该生产线变现价值为2400万元。公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金80万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响。由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2016年销量下降1.5万部，下降的销量以后按每年10%增长，2018年末智能产品停产，替代效应消失。 2019年当前产品销量恢复至智能产品投产前水平。当前产品的单位售价1600元，单位变动成本为1200元。营运资本为销售收入的20%，智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的当前产品的垫支的营运资本在各年年初收回，智能产品项目结束时重新投入。项目资本成本为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设该项目的初始现金流量发生在2015年年末，营业现金流量均发生在以后各年末。要求：（1）计算项目的初始现金流量（2015年末增量现金净流量）、2016～2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目可行性。（2）为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算单位变动制造成本上升5%时，净现值对单位变动制造成本的敏感系数。

选项

答案

解析（1）　　单位：万元

净现值大于零，现值指数大于1，项目可行。　　（2）假设单位变动制造成本需要增加C元，则每年增加的税后变动制造成本为：　　2016年：10C×（1－25%）＝7.5C（万元）　　2017年：7.5 C×（1＋10%）＝8.25C（万元）　　2018年：8.25 C×（1＋10%）＝9.075C（万元）　　7.5C×（P/F，9%，1）＋8.25C×（P/F，9%，2）＋9.075C×（P/F，9%，3）＝2901.09 　　C＝139.26（元）　　即单位变动制造成本如果达到2139.26元（＝2000＋139.26），净现值为零。　　单位变动制造成本上升5%时，则每年增加的税后变动制造成本为：　　2016年：2000×5%×10×（1－25%）＝750（万元）　　2017年：750×（1＋10%）＝825（万元）　　2018年：825×（1＋10%）＝907.5（万元）　　由于单位变动制造成本增加而减少的净现值为：　　750×（P/F，9%，1）＋825×（P/F，9%，2）＋907.5×（P/F，9%，3）＝2083.224（万元）　　敏感系数＝[－2083.224÷2901.09]/5%＝－14.36

分享到：

（2015年）甲公司是一家移动通讯产品制造企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能型手机产品（简称智能产品）。目前相关技术...

相关内容：2015年,公司,一家,移动通讯,产品制造,企业,主营业务,移动,通讯产品,生产,销售,大市场,份额,手机,产品,简称,智能,相关,技术

猜你喜欢

访问排行

联系我们