某公司当前总资本为32600万元，其中债务资本20000万元（年利率6%）、普通股5000万股（每股面值1元，当前市价6元）、资本公积2000万元，留存收...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某公司当前总资本为32600万元，其中债务资本20000万元（年利率6%）、普通股5000万股（每股面值1元，当前市价6元）、资本公积2000万元，留存收益5600万元。公司准备扩大经营规模，需追加资金6000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为发行1000万股普通股、每股发行价5元，同时向银行借款1000万元、年利率8%；乙方案为按面值发行5200万元的公司债券、票面利率10%，同时向银行借款800万元、年利率8%。假设不考虑股票与债券的发行费用，公司适用企业所得税税率25%，则上述两方案每股收益无差别点息税前利润为()万元。

选项 A:2420 B:4304 C:4364 D:4502

答案 B

解析假设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则可以列式：(EBIT-20000*6%-1000*8%)*(1-25%)/(5000+1000)=（EBIT-20000*6%-5200*10%-800*8%）*(1-25%)/5000，解得EBIT=4304（万元）。

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