　D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股50元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为52.08元，到期时间是6个月。6个...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题　D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股50元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为52.08元，到期时间是6个月。6个月以内公司不会派发股利，6个月以后股价有2种变动的可能：上升到66.67元或者下降到37.5元。国库券年报酬为4%。　　要求：（1）利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。要求：（2）如果该看涨期权的现行价格为6.6元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。

选项

答案

解析

套期保值比率（H）＝（14.59－0）/（66.67－37.5）＝0.5（股）　　借款额＝0.5*37.5/（1＋2%）＝18.38（元）　　由于目前看涨期权价格为6.6元，小于6.62元，存在套利空间。套利组合为卖空0.5股股票（0.5*50），买入1股该股票的看涨期权（6.6元），同时贷出资金18.38元，可获利0.02元（6.62-6.6）。

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D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股50元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为52.08元，到期时间是6个月。6个...

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