A公司上年销售收入为5000万元，净利400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下（单位：万元）:据A公司财务部门测算，上年末流动资产中有...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题 A公司上年销售收入为5000万元，净利400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下（单位：万元）:

据A公司财务部门测算，上年末流动资产中有80%与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60%与销售收入同比例变动。要求：回答以下互不相关的问题： (1)若A公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变，预计今年实现销售额8000万元，并为此需添置一条新的生产线，预计总价款为500万元，预测A公司需要从外部筹集的资金量。(2)若A公司本年度放弃添置生产线的计划，并且既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率保持不变，计算今年可实现的销售额。 (3)今年预计销售额为6000万元，A公司预测今年最多可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司今年最多可以支付多少股利？

选项

答案

解析 (1)敏感资产=7000×80%=5600(万元）敏感资产销售百分比=(5600/5000)×100%=112%敏感负债=3000×60%=1800(万元）敏感负债销售百分比=(1800/5000)×100%=36% 方法一：销售增长率=[(8000-5000)/5000]×100%=60% 预计资金需求增长额=(5600-1800)×60%+500=(112%-36%)×3000+500=2780(万元）销售净利率=(400/5000)×100%=8%股利支付率=(200/400)×100%=50%预计利润留存额=8000×8%×(1-50%)=320(万元）外部融资需要量=2780-320=2460(万元）方法二：敏感性资产的增加=(8000-5000)×112%=3360(万元）敏感性负债的增加=(8000-5000)×36%=1080(万元）预计资金需求增长额=3360-1080+500=2780(万元）销售净利率=(400/5000)×100%=8%股利支付率=(200/400)×100%=50%预计利润留存额=8000×8%×(1-50%)=320(万元）外部融资需要量=2780-320=2460(万元） (2)若A公司既不发行新股也不举借新债即外部融资需求=0,资金需求增长额完全由预计增加的留存收益（利润留存额）融资，设销售增长率为g,则有： (5600-1800)×g-5000×(1+g)×8%×(1-50%)=0 解得：g=5.56% 预计今年可实现的销售额=5000×(1+ 5.56%)=5278(万元） (3)销售增长率=(6000-5000)/5000=20%资金需求增长额=(5600-1800)×20%=760(万元）预计所需利润留存额=760-504=256(万元）预计实现净利润=6000×8%=480(万元）预计最多可支付的股利=480-256=224(万元）

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