某1年期零息债券的年收益率为12%，假设债务人违约后回收率为40%，若1年期的无风险年收益率为6%，则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某1年期零息债券的年收益率为12%，假设债务人违约后回收率为40%，若1年期的无风险年收益率为6%，则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违约概率为( )。

选项 A:5．9% B:7．9% C:8．9% D:9．9%

答案 C

解析根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即P1(I+K1)+(1-P1)(1+K1)θ=1+i1。其中，P1为期限1年的风险资产的非违约概率，(1-P1)即其违约概率；K1为风险资产的承诺利息；0为风险资产的回收率，等于“1-违约损失率”；i1为期限1年的风险资产的收益率。本题中，P(1+12%)+(1-P)(1+12%)40%=1+6%，可得P=91．1%，即该客户在1年内的违约概率为8．9%。

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