（2016年）甲公司是一家汽车销售企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现与主要竞争对手乙公司的差异，相关资料如下：（1）甲公司2015年...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题（2016年）甲公司是一家汽车销售企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现与主要竞争对手乙公司的差异，相关资料如下：（1）甲公司2015年的主要财务报表数据（单位：万元）

假设资产负债表项目年末余额可代表全年平均水平。（2）乙公司相关财务比率

要求：（1）使用因素分析法，按照营业净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序，对2015年甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析。（2）说明营业净利率、总资产周转次数、权益乘数3个指标各自的经济含义及各评价企业哪方面能力，并指出甲公司与乙公司在经营战略和财务政策上的差别。

选项

答案

解析（ 1） 2015年指标：营业净利率 =1200/10000=12%，总资产周转次数 =10000/8000=1.25，权益乘数 =8000/4000=2。乙公司权益净利率 =24%× 0.6× 1.5=21.6% 甲公司权益净利率 =12%× 1.25× 2=30% 营业净利率变动对权益净利率的影响 =（ 12%-24%）× 0.6× 1.5=-10.8% 总资产周转次数变动对权益净利率的影响 =12%×（ 1.25-0.6）× 1.5=11.7% 权益乘数变动对权益净利率的影响 =12%× 1.25×（ 2-1.5） =7.5% （ 2）营业净利率是净利润占收入的比重，表明每 1元销售收入带来的净利润，反映企业的盈利能力；总资产周转次数是营业收入与平均总资产的比值，表明 1年中总资产周转的次数（或者表明每1元总资产支持的销售就入），反映企业的营运能力；权益乘数是总资产与股东权益的比值，表明每 1元股东权益启动的总资产的金额，反映企业的长期偿债能力。两公司在经管战略上存在较大差别：甲公司采取的是“低盈利，高周转”（或薄利多销）的策略，乙公司采取的是“高盈利、低周转”（或多利薄销）的策略。在财务政策上，两公司也有很大不同：甲会司来取的是相对高风险的财务政策，财务杠杆较大；乙公可采取的是相对低风险的对务政策，财务杠杆较小。

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