（2012年）甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择，相关资料如下：（1）三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题（2012年）甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择，相关资料如下：（1）三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，到期收益率均为8%；（2）甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券到期收益率仍为8%；（3）三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券，到期支付1000元；B债券的票面利率为8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为10%，每年年末支付100元利息，到期支付1000元；（4）甲公司利息收入适用的所得税税率为30%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵消利息收入（注：即利息收入和资本利得分别计税）。要求：（1）计算每种债券当前的价格；（2）计算每种债券一年后的价格；（3）计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。

选项

答案

解析（1）A债券当前价格＝1000×（P/F，8%，5）＝680.60（元）　　B债券当前价格＝80×（P/A,8%,5）＋1000×（P/F,8%,5）＝1000（元）　　C债券当前价格＝100×（P/A,8%,5）＋1000×（P/F,8%,5）＝1079.87（元）　　（2）A债券1年后价格＝1000×（P/F，8%，4）＝735.00（元）　　B债券1年后价格＝80×（P/A,8%,4）＋1000×（P/F,8%,4）＝1000（元）　　C债券1年后价格＝100×（P/A,8%,4）＋1000×（P/F,8%,4）＝1066.21（元）　　（3）A债券税后收益率＝（735.00－680.60）×（1－20%）/680.60＝6.39% 　　B债券税后收益率＝80×（1－30%）/1000＝5.6% 　　C债券税后收益率＝[100×（1－30%）＋（1066.21－1079.87）×（1－20%）]/1079.87×100%＝5.47%

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