东大公司现有资金15 000万元，普通股股本8 000万元，长期借款7 000万元。已知长期借款资本成本为7.5％，无筹资费用，普通股资本成本为12.5％...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题东大公司现有资金15 000万元，普通股股本8 000万元，长期借款7 000万元。已知长期借款资本成本为7.5％，无筹资费用，普通股资本成本为12.5％，公司此时的息税前利润为2000万元。公司拟筹资5 000万元，有A、B两个筹资方案可供选择。方案一：发行债券取得5 000万元，年利率为12％、期限为3年，假设发行债券不影响股票资本成本，债券的筹资费用率是2%；方案二：增发普通股筹资取得5 000万元，预期股利为1.15元，普通股当前市价为10元，股东要求每年股利增长2％，筹资费用率为2.5%。公司适用的所得税税率为25％，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。根据上述资料，回答71-74题：筹资前，公司现有资本结构下，采用公司价值分析法计算的权益资本的市场价值为（　）万元。

选项 A、7500 B、7800 C、7300 D、8000

答案 B

解析权益资本的市场价值＝（EBIT－I）*（1－25%）/Ks＝[EBIT*（1－25%）－I*（1－25%）]/ Ks＝[2000*（1－25%）－7000*7.5%]/12.5%＝7800（万元）

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东大公司现有资金15 000万元，普通股股本8 000万元，长期借款7 000万元。已知长期借款资本成本为7.5％，无筹资费用，普通股资本成本为12.5％...

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