共用题干假设无风险收益率为9%，市场资产组合的期望收益率为15%，当前股票市价是100元。对于泛亚公司的股票，β系数为1.2，红利分配率为40%，所...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题共用题干假设无风险收益率为9%，市场资产组合的期望收益率为15%，当前股票市价是100元。对于泛亚公司的股票，β系数为1.2，红利分配率为40%，所宣布的最近一次的收益是每股10元。预计泛亚公司每年都会分红，泛亚公司所有再投资的股权收益率都是20%，红利刚刚发放。根据案例十七回答68—71题。

选项投资者对泛亚公司股票的预期收益率为()。 A:12.8% B:16.2% C:22.3% D:27.3%

答案 B

解析根据资本资产定价模型，可得：预期收益率k=E(R_i)=R_f+β/[E（R_M）-R_f]=9%+1.2*（15%-9%）=16.2%。预期股利增长率：g=(1-6)*ROE=(1-40%)*20%=12%。 V₀=D_i/(k-g)=10*40%*(1+12%)/（16.2%-12%）=106.67（元）。一年后股票的价格：P₁=V₁=V₀(1+g)=106.67*1.12=119.47（元）；则一年后的收益率为：E(r)=(D₁+P₁-P₀)/P₀=(4.48+119.47-100)/100*100%=23.95%。

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