某企业有甲、乙两个业务单位，分别从事A产品和B产品的生产经营。这两个业务单位2018年的相关资料如下：甲公司的资本成本为5%，投资资本回报率为11%，...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题某企业有甲、乙两个业务单位，分别从事A产品和B产品的生产经营。这两个业务单位2018年的相关资料如下：甲公司的资本成本为5%，投资资本回报率为11%，销售增长率为7%，可持续增长率为8%；乙公司的资本成本为4%，投资资本回报率为7%，销售增长率为9%，可持续增长率为6%。要求：（1）根据以上资料，说明甲、乙两个业务单位价值创造与现金余缺情况；（2）指出甲、乙两个业务单位处于财务战略矩阵的哪个象限，并简要说明有关的财务战略选择。

选项

答案

解析（1）甲业务单位：投资资本回报率11%＞资本成本5%，创造价值；销售增长率7%＜可持续增长率8%，现金剩余。乙业务单位：投资资本回报率7%＞资本成本4%，创造价值；销售增长率9%＞可持续增长率6%，现金短缺。（2）甲业务单位：处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余业务。相关的财务战略选择如下： ①利用过剩的资金促进业务增长，可以通过内部投资和收购相关业务来实现。 ②把多余的资金通过增加股利支付、回购股份等途径返还给股东，使他们可以选择其他价值创造的投资。乙业务单位：处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺业务。相关的财务战略选择如下： ①首先应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。 ②如果预计这种情况会持续较长时间，不能用短期周转借款来解决，则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。长期性髙速增长的资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢；二是增加权益资本，提供增长所需的资金。

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