某拟建工业项目建设投资3000 万元，建设期2 年，生产运营期8 年。其他有关资料和基础数据如下： 1.建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某拟建工业项目建设投资3000 万元，建设期2 年，生产运营期8 年。其他有关资料和基础数据如下： 1.建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8 年，残值率为5%，采用直线法折旧。 2.建设投资来源为资本金和贷款，其中贷款本金为1800 万元，贷款年利率为6%，按年计息。贷款在2 年内均衡投人。 3.在生产运营期前4 年按照等额还本付息方式偿还贷款。 4.生产运营期第1 年由资本金投人300 万元，作为生产运营期间的流动资金。 5.项目生产运营期正常年份不含税营业收人为1500 万元，经营成本为680 万元，其中含可抵扣进项税额75万元。.生产运营期第1 年营业收入、经营成本及进项税额均为正常年份的80%，第2 年起各年营业收人和经营成本均达到正常年份水平。 6.项目所得税税率为25%，增值税税率为11%，增值税附加税率为10%. 问题： 1.列式计算项目的年折旧额。 2.列式计算项目生产运营期第1 年、第2 年应偿还的本息额。 3.列式计算项目生产运营期第1 年、第2 年的总成本费用。 4.判断项目生产运营期第1 年末项目还款资金能否满足约定的还款方式，并通过列式计算说明理由。 5.列式计算项目正常年份的总投资收益率。 (计算结果均保留2 位小数）

选项

答案

解析问題1: 建设期第1 年贷款利息为：900X6%X1/2=27(万元）建设期第2 年贷款利息为：(900+27)X6%+900X6%X1/2=55.62+27=82.62(万元）项目固定资产投资为：3000+27+82.62=3000+109.62=3109.62(万元）项目的年折旧额为：3109.62x（1-15%）/8=369.27（万元）问題2: 项目生产运营期第1 年年初累计的贷款本息额为：1800+109.62=1909.62(万元）生产运营期第1 年、第2 年应偿还的本息额均为：1909.62x[（1+6%）4x6%/（1+6%）4-1]=551.10（万元）问题3: 生产运营期第1 年偿还的利息为：1909.62X6%=114.58(万元）第1 年的总成本费用为：680X80%+369.27+114.58=1027.85(万元）生产运营期第2 年偿还的利息为： [1909.62—(551.10-114.58)]X6%=88.39(万元）第2 年的总成本费用为：680+369.27+88.39=1137.66(万元) 问題4: 方法一：项目生产运营期第1 年的增值税及附加为：(1500X11%X80%-75X80%)X(1+10%)=79.2(万元）项目生产运营期第1 年税后利润：[1500X80%X(1+11%)—1027.85—79.2]X(1—25%)=168.71(万元）可用于偿还贷款本金（含建设期利息）的资金额为：税后利润+折旧=168.71+369.27=537.98(万元）第1 年需要偿还的贷款本金（含建设期利息）为：551.10—114.58=436.52(万元） (或：第1 年需要偿还的贷款本息额为551.10 万元）因为537.98 万元>436.52 万元，所以满足还款要求[或因为537.98+114.58=652.56(万元）>551.10 万元，所以满足还款要求]。方法二：项目生产运营期第1 年息税前利润加折旧：1500X(1+11%)X80%—680X80%—79.2=708.80(万元）项目生产运营期第1 年所得税：[1500X80%X(1+11%)-1027.85-79.2]X25%=56.24(万元）偿债备付率=息税前利润加折旧-所得税/当前应还本息金额=708.80-56.24/551.10=1.18 因为偿债备付率大于1，所以满足还款要求。问題S: 正常年份的增值税及附加为：(1500X11%—75)X(1 十10%)=99(万元）正常年份的息税前利润EBIT 为：EBIT=1500X(1+11%)-680-369.27-99=516.73(万元） [或:EBIT=1500X(1+11%)-1137.66+88.39-99=516.73(万元)] 总投资收益率为：（EBIT/固定资产投资+流动资金）x100%=（EBIT/3000+109.62+300）x100%=516.73/3409.62x100%=15.16%

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