A公司2019年度的主要财务数据如下：单位：万元要求：（1）假设A公司在今后可以维持2019年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题 A公司2019年度的主要财务数据如下：单位：万元

要求：（1）假设A公司在今后可以维持2019年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息，并且不打算从外部筹集权益资本。则2019年的可持续增长率是多少？（2）假设A公司2020年的预计销售增长率为35%，请回答下列互不关联的问题。 ①如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2019年的财务政策和总资产周转率不变，营业净利率应达到多少？ ②如果想保持2019年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本？

选项

答案

解析（1）2019年可持续增长率计算：营业净利率=468.75/10000=4.69% 总资产周转率=营业收入/总资产=10000/2500=4（次）权益乘数=总资产/股东权益=2500/1250=2 利润留存率=234.375/468.75=50% 可持续增长率=（营业净利率×总资产周转率×期末总资产权益乘数×利润留存率）/（1-营业净利率×总资产周转率×期末总资产权益乘数×利润留存率）=（4.69%×4×2×50%）/（1-4.69%×4×2×50%）=23.09% （2）①设营业净利率为x，则： 35%=（x×50%×2×4）/（1-x×50%×2×4）求得：x=6.48%。 ②预计营业收入=10000×（1+35%）=13500（万元）总资产=营业收入/总资产周转率=13500/4=3375（万元）期末股东权益=总资产/权益乘数=3375/2=1687.5（万元）期初股东权益=1250（万元）本期利润留存=预计营业收入×营业净利率×利润留存率=13500×4.69%×50%=316.58（万元）需要筹集外部权益资本=期末股东权益-期初股东权益-本期利润留存=1687.5-1250-316.58=120.92（万元）。

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