本试卷使用的现值及终值系数表如下： (1)复利现值系数表 n 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 1 0. 9524 ...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题本试卷使用的现值及终值系数表如下： (1)复利现值系数表 n 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 1 0. 9524 0. 9434 0. 9346 0. 9259 0. 9174 0.9091 0. 8929 2 0. 9070 0. 8900 0. 8734 0. 8573 0. 8417 0. 8264 0. 7972 3 0. 8638 0.8396 0. 8163 0.7938 0.7722 0. 7513 0,7118 4 0.8227 0. 7921 0. 7629 0. 7350 0. 7084 0. 6830 0. 6355 5 0.7835 0. 7473 0.7130 0. 6806 0. 6499 0.6209 0.5674 6 0.7462 0. 7050 0. 6663 0. 6302 0. 5963 0. 5645 0. 5066 7 0. 7107 0. 6651 0. 6227 0. 5835 0. 5470 0. 5132 0. 4523 8 0. 6768 0. 6274 0. 5820 0. 5403 0. 5019 0. 4665 0.4039 (2)普通年金现值系数表 n 5% 6% 1% 8% 9% 10% 12% 1 0. 9524 0. 9434 0. 9346 0. 9259 0. 9174 0. 9091 0. 8929 2 1. 8594 1. 8334 1. 8080 1.7833 1.7591 1.7355 1.6901 3 2. 7232 2. 6730 2. 6243 2. 5771 2. 5313 2. 4869 2. 4018 4 3. 5460 3.4651 3. 3872 3. 3121 3. 2397 3. 1699 3. 0373 5 4.3295 4.2124 4. 1002 3.9927 3. 8897 3. 7908 3. 6048 6 5.0757 4. 9173 4. 7665 4.6229 4.4859 4. 3553 4. 1114 7 5. 7864 5. 5824 5. 3893 5. 2064 5.0330 4. 8684 4. 5638 8 6.4632 6. 2098 5. 9713 5.7466 5. 5348 5. 3349 4. 9676 (3)复利终值系数表 n 5% 6% 7%? 8% 9% 10% 12% 1 1. 0500 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1. 1000 1. 1200 2 1. 1025 1. 1236 1. 1449 1. 1664 1. 1881 1. 2100 1.2544 3 1.1576 1. 1910 1.2250 1.2597 1. 2950 1.3310 1.4049 4 1. 2155 1.2625 1.3108 1.3605 1.4116 1. 4641 1. 5735 5 1. 2763 1. 3382 1. 4026 1. 4693 1. 5386 1. 6105 1.7623 6 1. 3401 1.4185 1.5007 1. 5809 1. 6771 1.7716 1.9738 7 1. 4071 1. 5036 1. 6058 1. 7738 1. 8280 1. 9487 2. 2107 8 1.4775 1.5938 . 1. 7182 1.8509 1.9926 2. 1436 2.4760 H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为^)元，每股股利为1元，股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下三个备选方案：方案1:按照目前市价增发股票250万股。方案2:平价发行10年期的长斯债券。目前新发行的10年斯政府债券的到期收益率为 3. 6%。H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

方案3 ：发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5% ,每年年末付息一次，转换价格为25元；不可赎回为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7%。要求：判断方案3是否可行并解释原因。如方案3不可行，请提出三种可行的具体修改建议（例如票面利率至少提高到多少，方案才是可行的。修改发行方案时，债券的面值、期限、付息方式均不能改变，不可赎回期的改变以年为最小单位，赎回价格的确定方式不变。）

选项

答案

解析股权的税前成本为11. 3%/(1 -25% ) = 15. 07% 由于6.25％并不是介于7%和15. 07%之间，所以，方案3不可行。修改意见1 ：至少提高票面利率至W，其他因素不变：根据：1000 = 1000 X Wx (P/A, 7% , 5) +1070. 56 x(P/F, 7%，5) 可知：W =5. 77% 即票面利率至少提髙到5. 77% 修改意见2: 降低转换价格到Y元，其他条件不变：底线价值=1000/YX20\(F/P，6% , 5) =26764/Y 1000 = 1000x5% X (P/A, 7% , 5) +26764/Y x (P/F, 7% , 5) 1000 =205. Ol + 19082. 73/Y 794. 99 = 19082. 73/Y 解得：Y=24.00 (元）即至少把转换价格降低到24.00元。

分享到：

本试卷使用的现值及终值系数表如下： (1)复利现值系数表 n 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 1 0. 9524 ...

相关内容：试卷,现值,系数,如下,复利

猜你喜欢

访问排行

联系我们