某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（　）。（考虑时间价值）已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，3%，5）＝4.5797，（P/F，3%，5）＝0.8626。

选项 A、3.03% B、3.25% C、3.76% D、5.0%

答案 C

解析用折现模式计算资本成本，有： 1020*（1－2%）＝1000*5%*（1－25%）*（P/A，Kb，5）＋1000*（P/F，Kb，5）当Kb为3%时， 1000*5%*（1－25%）*（P/A，3%，5）＋1000*（P/F，3%，5）＝1034.34 当Kb为4%时， 1000*5%*（1－25%）*（P/A，4%，5）＋1000*（P/F，4%，5）＝988.84 运用插值法，（Kb－4%）/（3%－4%）＝（999.6－988.84）/（1034.34－988.84）解得：Kb＝3.76%

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