某公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。资料一：投资建设汽车制造厂需要投资70000万元，同时消耗该公司以前购进的价值为1500...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。资料一：投资建设汽车制造厂需要投资70000万元，同时消耗该公司以前购进的价值为1500万元的材料，但因不符合规格拟以1000万元变价处理，如果该项目使用可避免损失500万元。不需要为新项目垫支流动资金。该资产预计1年后完工投产，预计的使用年限为8年，期末无残值，每年的现金净流量为25000万元。资料二：公司财务人员对已经上市的汽车生产企业

选项 A进行了分析，相关财务数据如下：

公司税前债务资本成本是8%，预计继续增加借款不会发生明显变化；公司所得税税率是25%；公司目标资本结构是权益资本占40%，债务资本占60%。当前的无风险报酬率是4%，市场组合平均风险报酬率是8%。要求：（1）计算汽车制造厂建设项目的必要报酬率（计算时β值取小数点后4位）；（2）根据第1问，计算该项目净现值并判断项目是否可行。（为了计算简便，必要报酬率四舍五入保留整数百分比）。

答案

解析（1）折现率应采用加权平均资本成本。计算该项目的必要报酬率，也就是计算该项目的加权平均资本成本。 A公司β资产=1.1000/[1＋（1－15%）*4/6]=0.7021 公司的β权益=0.7021*[1＋（1－25%）*6/4]=1.4920 权益资本成本=4%＋1.4920*8%=15.94% 加权平均资本成本=8%*（1－25%）*60%＋15.94%*40%=9.98% （2）必要报酬率保留整数百分比为10% 净现值=-70000-1000+25000*（P/A，10%，8）*（P/F，10%，1）=-71000+25000*5.3349*0.9091=50248.94（万元）由于使用的材料现变价为1000万元，所以这里对于项目而言，实际流出量为1000万元，不能按1500万元计算的。由于净现值大于0，所以方案可行。

分享到：

某公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。资料一：投资建设汽车制造厂需要投资70000万元，同时消耗该公司以前购进的价值为1500...

相关内容：公司,一家,钢铁,生产,企业,投资,建设,汽车,制造厂,资料,需要,70000万元,同时,消耗,价值,1500...

猜你喜欢

访问排行

联系我们