D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司(以下简称“目标公司”)，其当前的股价为18元／股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题 D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司(以下简称“目标公司”)，其当前的股价为18元／股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：

要求： (1)说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。 (2)采用股价平均法分析指出当前是否应当收购目标公司(计算中保留小数点后2位)。

选项

答案

解析本题的主要考核点是修正市销率在企业价值评估中的应用前提及其具体应用。 (1)目标公司属于销售成本率较低的服务类企业，应当采用市销率模型计算其价值。 (2)

目标公司的销售净利率=每股收益每股销售收入=0．917*100%=5．29% 目标公司每股价值=修正市销率*目标公司预期销售净利率*100*目标公司每股销售收入 =0．22*5．29%* 100*17=19．78(元／股) 结论：由于目标公司的价值19．78元／股超过目前18元／股的股价，所以，应当收购。

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D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司(以下简称“目标公司”)，其当前的股价为18元／股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，...

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