某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，当年完工并投产。该项目计划借款筹资800万元，年利率5%，每年年末付当年利息。该项目可以持续5...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，当年完工并投产。该项目计划借款筹资800万元，年利率5%，每年年末付当年利息。该项目可以持续5年，估计每年固定成本(不含折旧)为50万元，变动成本是每件150元。固定资产折旧采用直线法计提，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元／件的价格，所得税税率为25%。则该项目经营期第1年的实体现金流量和股权现金流量分别为( )万元。

选项 A.564 B.534 C.648 D.594

答案 AB

解析本题的主要考核点是实体现金流量和股权现金流量的确定。年折旧=(800—20)／5=156(万元) 年利息=800 *5%=40(万元) 年税前经营利润=(300—150) * 5一(156+50)=544(万元) 在实体现金流量法下，某年的经营期现金流量 =该年税前经营利润*(1一所得税税率)+折旧 =544*(1—25%)+156=564(万元) 在股权现金流量法下，某年的经营期现金流量 =实体现金流量一利息*(1一所得税税率) =564—40 X(1—25%)=534(万元) 第1年偿还的借款利息，属于实体现金流量法下该项目的无关现金流量；在股权现金流量法下，属于该项目的相关现金流量。

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