某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：1～5年每半年末付款2万元，共20万元；乙方案：1～5年每年年初付款3.8万元，共19万元；丙...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：1～5年每半年末付款2万元，共20万元；乙方案：1～5年每年年初付款3.8万元，共19万元；丙方案：三年后每年年初付款7.5万元，连续支付三次，共22.5万元。假定该公司股票的β系数为0. 75，平均股票要求的收益率为12. 5%，无风险收益率为2.5%，请替该公司做出付款方式的决策。

选项

答案

解析公司股票的必要收益率=2.5%+0.75*（12.5%-2.5%）=10% P =2*（P/A，5%，10）=2*7.7217=15. 4434（万元） P =3.8+3.8*（P/A，10%，4）=3.8+3.8*3.1699=15. 8456（万元） P =7.5*［（P/A，10%，5）-（P/A，10%，2）］=7.5*（3. 7908-1. 7355）=15. 4148（万元）因为P ，所以该公司应选择丙方案。

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