甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（　）元。

选项 A、60 B、61.2 C、66 D、67.2

答案 D

解析股票的预期价格＝未来股利的现值，本题中，2013年的每股股利＝12/10＝1.2（元），预计2014年的每股股利＝1.2*（1＋10%），2014年以及以后各年的股利现值＝1.2*（1＋10%）/（12%－10%）＝66（元），股权登记日持有股票的股东有权领取本次股利，很快（几天内）就会收到，所以，对于2013年的每股股利，不用复利折现，股权登记日甲公司股票的预期价格＝1.2＋66＝67.2（元）。【提示】（1）股票价值＝D1/（Rs－g）＝D0*（1＋g）/（Rs－g），中 D0指的是“最近刚刚发放的股利”，而本题中的“2013年的每股股利”在股权登记日还没有发放，所以，本题不能直接按照“股票价值＝D1/（Rs－g）”计算。（2）“股票价值＝D1/（Rs－g）”中的D1指的是一年后发放的股利（可以参照教材166页中股票价值表达式中的D1/（1＋Rs）理解〕，并不是很快就要发放的股利，因此，本题中不能把1.2元当成是D1，即不能按照“1.2/（12%－10%）”计算。【该题针对“普通股价值的评估方法”知识点进行考核】

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