某1年期零息债券的年收益率为12%，假设债务人违约后回收率为40%，若1年期的无风险年收益率为6%.则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某1年期零息债券的年收益率为12%，假设债务人违约后回收率为40%，若1年期的无风险年收益率为6%.则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违约概率为()。

选项 A:5.9% B:7.9% C:8.9% D:9.9%

答案 C

解析根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即P1(1+K1)+（1-P1）*(1+K1)*θ=1+i1。其中，P1为期限1年的风险资产的非违约概率，（1-P1）即其违约概率；K1为风险资产的承诺利息；θ为风险资产的回收率，等于“1-违约损失率”；i1为期限1年的风险资产的收益率。本题中，P*(1+12%)+（1-P）*(1+12%)*40%=1+60-/0，可得P=91.1%，即该客户在1年内的违约概率为8.9%。

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