D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题 D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%（年名义利率）。　　要求：　　（1）利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。　　（2）如果该看涨期权的现行价格为2.5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。

选项

答案

解析（1）

　上行概率P＝0.65，下行概率（1－P）＝0.35 　　CU＝46－42＝4（元）,Cd＝0

（2）购买股票的股数H＝（4－0）/（46－30）＝0.25 　　借款额＝0.25*30/（1＋1%）＝7.43（元）　　按照复制原理看涨期权的内在价值＝0.25*40－7.43＝2.57（元）　　由于目前看涨期权价格为2.5低于2.57元，所以存在套利空间。　　套利组合应为：卖出0.25股股票，借出款项7.43元，同时买入1股看涨期权支付2.5元的期权费用，获得0.07元。

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错误信息

消息: [程序异常] : MISCONF Redis is configured to save RDB snapshots, but it's currently unable to persist to disk. Commands that may modify the data set are disabled, because this instance is configured to report errors during writes if RDB snapshotting fails (stop-writes-on-bgsave-error option). Please check the Redis logs for details about the RDB error.

文件: /twcms/kongphp/cache/cache_redis.class.php

位置: 第 85 行

<?php echo 'KongPHP, Road to Jane.'; ?>

D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公...

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